廣證恒生的統(tǒng)計(jì)顯示，50家主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育相關(guān)的新三板企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.49億元，其中6家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1億元；凈利潤(rùn)總額達(dá)3.75億元，近七成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，其中8家企業(yè)凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元。

在當(dāng)前海外資本市場(chǎng)遇冷及A股高財(cái)務(wù)門檻與IPO停擺的背景下，新三板成了教育類企業(yè)“插班”資本市場(chǎng)的重要途徑。幸運(yùn)的是，隨著新三板掛牌企業(yè)中報(bào)披露工作的收官，教育類企業(yè)交出的“期中成績(jī)單”整體靚麗，凈利潤(rùn)增幅頗為可觀。

與此同時(shí)，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的催化下，在線教育引來(lái)了各路資本競(jìng)逐，成為新三板教育類公司在這一領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力的堅(jiān)實(shí)靠山。而得益于國(guó)家政策、市場(chǎng)剛性需求以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)這三大核心要素的推動(dòng)，職業(yè)教育也面臨著巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。

近七成企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利

廣證恒生的統(tǒng)計(jì)顯示，50家主營(yíng)業(yè)務(wù)為教育相關(guān)的新三板企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.49億元，其中6家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1億元；凈利潤(rùn)總額達(dá)3.75億元，近七成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，其中8家企業(yè)凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元。

盈利能力方面，2015年上半年教育企業(yè)中凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）超過(guò)20%的有10家，贏鼎科技、必由學(xué)、分豆教育3家企業(yè)凈資產(chǎn)收益率超過(guò)50%。其中，贏鼎科技是唯一一家凈資產(chǎn)收益率超過(guò)100%的企業(yè)，以105.75%的凈資產(chǎn)收益率位居榜首。

廣證恒生新三板教育行業(yè)研究員肖超稱，目前新三板教育行業(yè)公司的商業(yè)模式大概可分為四類，分別是教育培訓(xùn)類、教輔內(nèi)容出版類、教育設(shè)備類以及教育技術(shù)支持類。

作為教育技術(shù)支持類的代表公司，分豆教育是新三板少數(shù)幾家專業(yè)從事云智能教育系統(tǒng)研發(fā)及服務(wù)的掛牌企業(yè)。

“商務(wù)模式創(chuàng)新，細(xì)分市場(chǎng)定位、客戶對(duì)象和產(chǎn)品，通過(guò)特定戰(zhàn)略合作伙伴將不同類型產(chǎn)品銷售到終端用戶，減少了直銷環(huán)節(jié)，削減了銷售成本，使得凈利潤(rùn)提升。”分豆教育在解釋其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因時(shí)稱。

事實(shí)上，新三板教育企業(yè)的自身創(chuàng)新也引來(lái)了資本市場(chǎng)的熱情擁抱。從事教育培訓(xùn)類的華圖教育“期中成績(jī)單”也十分優(yōu)異。數(shù)據(jù)顯示，上半年華圖教育以6.92億元的營(yíng)業(yè)收入和1.53億元的凈利潤(rùn)成為新三板教育行業(yè)最賺錢的公司。“華圖現(xiàn)在控股、參股的企業(yè)有十幾個(gè)，合起來(lái)是華圖產(chǎn)業(yè)的布局。”華圖教育董事長(zhǎng)易定宏說(shuō)，“下一步會(huì)加強(qiáng)投資工作，從天使到VC及PE都會(huì)介入。”

持續(xù)探路在線教育

值得一提的還有此前廣泛關(guān)注的在線教育。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在已披露半年報(bào)的新三板教育公司里，有10家公司從事與在線教育有關(guān)的業(yè)務(wù)，華博教育更是把在線教育服務(wù)作為其主營(yíng)業(yè)務(wù)。

計(jì)世資訊日前發(fā)布的《2015年中國(guó)教育行業(yè)信息化建設(shè)與IT應(yīng)用趨勢(shì)研究報(bào)告》顯示，2014年中國(guó)在線教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到824.9億元，預(yù)計(jì)2015年將達(dá)到965.2億元。另?yè)?jù)騰訊發(fā)布的一份報(bào)告顯示，雖然中國(guó)的K12（國(guó)際上對(duì)基礎(chǔ)教育的簡(jiǎn)稱）人群總數(shù)大約為2.83億，但目前只有18%接觸過(guò)在線教育，這也意味著在線教育有著巨大的市場(chǎng)潛力。

華博教育的半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入725萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.52%；歸屬于掛牌公司的凈利潤(rùn)263萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)13.01%。相關(guān)分析顯示，公司的經(jīng)營(yíng)在行業(yè)覆蓋、客戶類型等方面有了新的突破，終端學(xué)員人數(shù)同比增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。

不過(guò)，盡管在線教育領(lǐng)域的市場(chǎng)前景如此巨大，但由于存在產(chǎn)品技術(shù)不成熟及盈利模式不清晰等瓶頸，仍然使得這一方面的業(yè)務(wù)尚處于摸索階段。

上述廣證恒生人士認(rèn)為，當(dāng)前在線教育領(lǐng)域的市場(chǎng)空間很大，資本進(jìn)入多是目前的熱點(diǎn)所在。但有校內(nèi)外制度鴻溝存在加上產(chǎn)品的成熟度不夠，因此市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很大。

但肖超仍然看好在線教育領(lǐng)域。“未來(lái)在線教育領(lǐng)域的產(chǎn)品和技術(shù)會(huì)逐漸成熟，制度也逐步完善，在線教育市場(chǎng)會(huì)得到較好的發(fā)展。”他表示。

職業(yè)教育付費(fèi)意愿高

得益于國(guó)家政策、市場(chǎng)剛性需求和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)這三大核心要素的推動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育市場(chǎng)也同樣迅速發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模在整體互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)中的比重是29.8%，僅次于高等教育，規(guī)模達(dá)到251億元。

從資本市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育的態(tài)度便可以反映出這個(gè)領(lǐng)域的火熱程度。無(wú)論從融資金額還是融資筆數(shù)看，2014年均出現(xiàn)了顯著增加，預(yù)計(jì)2015年仍將持續(xù)。

作為“互聯(lián)網(wǎng)+職業(yè)教育”的服務(wù)提供商，聯(lián)合永道8月26日發(fā)布的中報(bào)顯示，公司2015年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2241.66萬(wàn)元，同比下降19.71%；凈利潤(rùn)為-706.86萬(wàn)元。對(duì)此，公司稱虧損原因與所處行業(yè)存在季節(jié)性特征及公司本期研發(fā)和渠道拓展成本、費(fèi)用大幅增加有關(guān)。

盡管有部分企業(yè)暫時(shí)虧損，但業(yè)內(nèi)人士普遍看好職業(yè)教育未來(lái)的發(fā)展。分析人士稱，相較于其他教育領(lǐng)域而言，職業(yè)教育用戶參與的主要目的是為了謀求更好的職業(yè)發(fā)展，因此用戶的學(xué)習(xí)主動(dòng)性強(qiáng)、付費(fèi)意愿高，互聯(lián)網(wǎng)化的潛力巨大。同時(shí)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)連接企業(yè)和就業(yè)者，有利于解決企業(yè)和就業(yè)者之間信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

不僅如此，職業(yè)教育在政策層面的支撐也在不斷強(qiáng)化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2014年6月份發(fā)布的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育的決定》，意味著職業(yè)教育被賦予了更加重要的職責(zé)與使命。今年9月9日，教育部就《高等職業(yè)教育創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2015-2018年）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，提出了探索高職院校與普通本科高校的學(xué)分轉(zhuǎn)移與認(rèn)定。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)中、高等職業(yè)教育在校生分別為2250萬(wàn)人和1390萬(wàn)人，而2020年我國(guó)職業(yè)教育事業(yè)發(fā)展目標(biāo)是中、高等職業(yè)教育在校生分別達(dá)到2350萬(wàn)人和1480萬(wàn)人，因此目前我國(guó)職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模巨大，而且將持續(xù)增長(zhǎng)。